Pajamų kreivė ekonomikos ir finansų srityse - kreivė, rodanti palūkanų normą, susietą su skirtingomis tam tikros skolos priemonės sutarties trukmėmis (pvz., Iždo vekselis). Tai apibendrina santykį tarp skolos termino (laiko iki išpirkimo) ir su tuo terminu susijusios palūkanų normos (pajamingumo).
Pelningumo kreivė paprastai kyla į viršų; ilgėjant terminui iki išpirkimo, didėja ir susijusi palūkanų norma. Priežastis ta, kad ilgesniam laikui išleista skola paprastai yra susijusi su didesne rizika dėl didesnės infliacijos ar įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės ilgalaikėje perspektyvoje. Todėl investuotojams (skolų turėtojams) paprastai reikalaujama aukštesnės grąžos normos (aukštesnės palūkanų normos) už ilgalaikes skolas.
Apversta pajamingumo kreivė, kuri žemyn žemyn, susidaro, kai ilgalaikės palūkanų normos nukrenta žemiau trumpalaikių palūkanų normų. Esant tokiai neįprastai situacijai, ilgalaikiai investuotojai nori susitaikyti su mažesnėmis pelningumais, galbūt todėl, kad, jų manymu, ekonominė perspektyva yra niūri (kaip gresiančio nuosmukio atveju).
Nors pajamingumo kreivė paprastai brėžiama kaip ištisinė kreivė, duomenų apie visas galimas tam tikros skolos priemonės išpirkimo datas paprastai nėra. Tai reiškia, kad keli duomenų taškai kreivėje yra apskaičiuojami ir nubraižomi interpoliuojant iš žinomų terminų.
Viena iš atidžiausiai stebimų pajamingumo kreivių, dažnai vadinamų „pajamingumo kreive“, yra JAV iždo vertybinių popierių (taip pat žr. Iždo notą), išleistų JAV iždo departamento, kreivė. Tai rodo iždo vertybinių popierių turėtojams mokamą palūkanų normą per įvairius terminus ir yra JAV vyriausybės skolinimosi išlaidų rodiklis. Paprastai jis kyla į viršų, tai rodo, kad vyriausybės skolinimosi išlaidos padidėja, kai ji parduoda ilgesnės trukmės skolų sutartis.
JAV pastebėta, kad iždo pajamingumo kreivė tampa apversta prieš pat ekonomikai einant į recesiją. Ši koreliacija rodo, kad pajamingumo kreivės forma gali būti naudojama kaip JAV nuosmukių prognozė. Dėl šios priežasties Konferencijos valdyba, tarptautinė nevyriausybinė organizacija (NVO), skelbianti pagrindinius pasaulio ekonomikos rodiklius, apima palūkanų normos skirtumą tarp 10 metų iždo obligacijų ir federalinių fondų normos - palūkanų normos, kurią skolina depozitoriumai. atsargų likučiai (federaliniai fondai) vieni kitiems - pirmaujančiame ekonomikos indekse, kuris naudojamas prognozuoti JAV ekonomikos verslo ciklus. Šis palūkanų normos skirtumas (taip pat vadinamas skirtumas) iš esmės yra pajamingumo kreivės formos matas, nes jis atspindi skirtumą tarp ilgalaikių palūkanų normos (10 metų iždo obligacija) ir trumpalaikės normos (federalinių fondų norma). Jei skirtumas yra neigiamas, pajamingumo kreivė yra apversta, o tai gali būti gresiančio JAV nuosmukio rodiklis.
